【你在投資還是投機?】股票套牢了,千萬不要變成「長期投資」!





「我把 0050 賣掉了。」

她是一個剛開始學投資的新手,
買進第一張 0050只是上個月的事情,

當時一買進大盤就跌了一個月,
讓她天天看盤都非常緊張,
直到最近大漲,她便急著把股票賣掉了。

「為什麼要賣掉呢,妳當初不是想要長期投資?」

我問她。

「因為0050一年股利大概發兩千元,我已經賺超過了呀。」

「可是,妳原本是要長期投資,現在賣掉不就變成在投機了嗎?」

「投資和投機,有甚麼差別?」她疑惑的問...


「投資」和「投機」

最大的差別在於是否有穩定的「現金流」


【投資】

投入資金之前,就已經可以確定未來「穩定的現金流」收入,稱為投資。

做投資,大多數時候可以自行決定未來的報酬率是多少。
例如:
房地產在買之前,就已經知道房價和出租的價格,因此可以先算出房租報酬率。
股票在購買前,也已經知道股價和大概的,股利殖利率也是一開始就能算出來。

當然,穩定的現金流 不代表完全沒有風險,
例如房子可能有租不出去、股票也可能遇到配息減少,
但至少收入是比較容易預期的。

換句話說,
「投資」的關鍵在於一開始就能有比較明確的「投資報酬率」!



【投機】

投入資金以後「沒有穩定的現金流」,獲利主要來自於價差。

和投資不同,投機不在意現金流,
但很在意一次性的價差。
而最後賺多賺少,其實很難預測,
雖然有可能遭受虧損,但也存在巨大獲利的可能性!

「如果你不關心明天是否開盤,你就是在投資,反之則是在投機。」 - 巴菲特

延伸閱讀:一分鐘搞懂「現金流」?原來薪水永遠不夠用的原因是...





並不是買房地產、買股票 就叫做投資


原本以為在「投資」,其實是在「投機」?

來看看這些例子:

1. 買股票
投機:賺取價差
投資:領取穩定的股息

2. 買房地產
投機:炒房賺價差
投資:收取房租

3. 商品買賣
投機:每單一筆的買賣都是投機
投資:將商品買賣能變成一個長期持續且穩定的生意系統,那就是投資。





注意,「投機」並非壞事!


也許很多人會誤會投機是壞事,
因為中國的成語裡有一句叫做「投機取巧」,

許多時候一次性的投機價差獲利,甚至勝過累積一兩年的現金流!
因此投機不見得是壞事,

德國股神科斯托蘭尼,就認為自己是一名「投機者」,
並寫下了有名的投資參考書《一個投機者的告白》。

三種迅速致富的可能:一透過帶來財富的婚姻。二透過幸運的商業點子。三透過投機。──安德烈.科斯托蘭尼


投機和投資,絕對要分清楚的3大差異:


投入任何一筆資金以前,
都必須先確認自己是在「投資」或是在「投機」

尤其是短期的 投機 如果套牢,不應該變成「長期投資」

如果搞錯了,可能至少白白浪費 10年時間阿...
趕緊來看看吧:

1. 報酬率不同:你無法在投機進場後,重新決定投資報酬率


有些人會覺得,
「如果買了沒有漲,就抱著當定存股。」

但這種想法非常的危險,
理由是:

「你無法在投機進場後,重新決定投資的報酬率。」

例如:
有一檔股票每年都會配 3元的現金股利。
最近市況很熱絡,
於是你在 100元買進,想等它上漲賺價差。

這對投機而言很合理,無論市價多高,
只要有人願意出更高價,你就能獲利。

但好景不常,它卻偏偏不斷往下跌,
於是你覺得反正每年也有 3元現金股利,
報酬率也有3%,因此決定繼續持有...

乍看之下很合理嗎?
事實上這背後犧牲的機會成本是,
也許你的資金可以投資其他報酬率 5%的機會,
但現在最多只能有 3%。

投資在買進時就決定了報酬率,但投機是在賣出時才決定報酬率。 - 羅伯特清崎 <富爸爸窮爸爸作者>


2. 時機不同:市場上任何時候都適合投機者,但只有20%的時機適合投資者


對投資而言,因為要在很長的一段時間得到成效,
所以如何「買的好」非常重要。
從機率上來看,
市場可能只有不到 20%的時間適合長期投資者進場,

但投機的人不管這些,
只要有利可圖就是好的進場時機,

若在把失敗的投機轉為長期持有,
就等於在失敗的投機決策後,再做出錯誤的投資決策。

同樣的,正確的投資決策,也不該變成錯誤的投機

舉例來說,
一個長期投資,你買在一個非常漂亮的價位,
而且公司獲利不斷成長,
你的投資報酬率也一年比一年高,股價也節節上升,

但有一天它漲到一個高價時,
短期的價差,讓你起了貪念賣掉它。
乍看之下好像賺了不少錢,
遠超過當初預期的報酬率的好幾倍,
但是機會成本是,
未來幾年甚至永遠,你都再也買不到報酬率這麼高的投資!
到底值不值得,其實非常難說。


延伸閱讀:如果有一檔股票從 10元漲到 100元,你會賣掉它嗎?



3. 沉沒成本:失敗的投機應該忽略它,而不是變成長期投資


因為早先投入的成本,產生補償動機,
以致做出失誤的決策,稱為『沉沒成本效應』。


例如:
因為上一筆投機虧損,有些人會很想加碼把它賺回來。

一個常見的錯誤例子是「加碼攤平」,
當股票跌越多,就買的越多。

但仔細一想,
如果本來手上沒有股票時,明明就不會進場的位置 (加碼攤平的位置),
為何手上有部位時決策就變了呢?

每一筆買賣都該思考:「如果我現在空手,會在這時候進場買賣嗎?」


一個新的決策,
不應該受現有的盈虧與部位所影響。

永遠記得,
失敗的投機 不會變成功的投資!

延伸閱讀:想了解沉沒成本,或是股市中其他可能的思考偏誤,可以參考《思考的藝術》這本書


「做什麼事情都一樣,越簡單越好,但不要太過粗略。」- 愛因斯坦






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