投資獲利…別開心得太早!事實上,錯誤的投資方法也能賺到錢!?




「我這個方法,最近都一直有獲利,你幫我看看。」

一位朋友,
最近讓我幫他做投資策略的回測
他的策略很簡單,所以用程式很快就測出結果,
看到結果後,他很難接受...

「我最近用這方法賺了快一倍,結果怎麼會這麼差,你是不是參數有設錯?」

根據過去經驗,
大多數的策略回測出來,通常結果都比預期差,
原因只是因為短期內的成果是過度理想。

「這代表你短線上看到的獲利,長期來說並不可行。」我說。

儘管如此,還是有點難說服他,
於是想起了一個故事...



有一個老農夫,走進了一個賭場


這天他跟老婆吵架,於是他很悶的走進鎮上一間賭場,
選了一個丟硬幣猜正反面的遊戲,打算打發點時間。

比賽規則很簡單,
選擇賭大或睹小,機率各一半,每次100元,

但規則特別的是,
選對了可以得到 250 元,輸了 100元就賠光。

「等等,這賭場是傻子嗎,贏了應該是賺 200元才公平吧?」故事說到一半,朋友馬上提出質疑。

但故事就是這樣,
老農夫當晚就贏了上千元回家,
並且把這件事告訴親朋好友和左鄰右舍。

住隔壁的數學家聽到著個消息,
心裡一算期望值:
「玩這遊戲,等於每 2場就能賺 50元,這太划算了!怎麼有這麼傻的賭場。」

隔天數學家立馬帶了 3000元到賭場,
準備靠著猜硬幣,好好海撈一票。

那天晚上,
數學家的財富在 2小時候翻倍超過6000元,

正當他開心的時候,
下一局出現了一個很稀有的現象。

硬幣,它立起來了。
硬幣,它立起來了。
硬幣,它立起來了。



這時賭場的莊家指著後面那道牆,
上面寫著規則:

「如果硬幣不是正面也不是反面,玩家要賠 1000倍。」

根據規則,數學家要賠 10萬元。

這個規則,一直都寫在後面的牆上,
數學家在進場時也有注意到,
但和大多數人一樣,
他也認為不是正面或反面那不可能發生,只覺得這規則是玩笑罷了。

於是數學家因為這一把,
不但賠光所有積蓄,還欠了莊家一屁股債。

離開時他黯然失神的,口中念念有詞:

「中間的機率是零阿...。」



投資也是一樣,有時候短期內會充滿獲利的假象


曾經有一位朋友,和我說過這樣一個策略:

「我最覺得 12日均線和 58日均線特別準,當這兩條線交叉的時候,後面的趨勢都很穩定。」

說完他很熱情的開線圖給我看,
指出去年如果照他的方法操作,獲利會有多高。
他就像那位數學家一樣,
在短時間之內賺到了不少獲利,並且堅信這個方法可行。







投資有獲利別開心得太早!

短期的獲利也許是假象,只因經歷的時間還不夠長久


實際上,
這位朋友用的方法,隔年就遇到了大虧損,
他心中雖然有疑慮,
但仍然認為這方法有效,因為他的確也曾經賺到了大錢。

就跟在賭場丟硬幣的故事一樣,
將時間拉長,才能看到投資真正的結果

如果能在剛開始操作時有對方法多做驗證,
結果差異會非常多

例如,如果把他的方法多測試幾年的數據,
就會發現成效並不如他想的持續向上,
而是有可能會遇到數年的虧損!



例如下圖,
同樣的策略,如果幫他用歷史資料做出一些測試,
發現他這個方法在許多時候會有很大的虧損,獲利並不穩定。

如果當初有先看到這份數據,也許他就不會再堅持這個方法。


用錯誤的投資方法,短期有時也能賺到錢

但賺到錢又失敗後,心理上更難停手


學投資為什麼很困難?
因為它跟學校的考卷不一樣,
現在看似標準答案,在未來卻不見得正確。

這故事中,
數學家其實很幸運,至少他能發現並承認自己的錯誤所在,
但如果同樣的事情發生在投資中,
用錯誤的方法賺到錢,
也許要 5~6年以後,才能發現自己的方法有誤,
白白損失了巨大的時間和金錢。

甚至即使發現虧損,一下子也很難停手,
畢竟過去成功過的方法,誰捨得輕易放棄呢?




「如果你在錯誤的路上,奔跑也是沒用的喔!」--巴菲特

快速結論:


1. 投資賺錢別開心得太早,事實上,錯誤的方法也能賺到錢,但長期來說仍會失敗

2. 因為錯誤方法賺到錢,你會更難放棄這個方法!

3. 經歷夠長的時間及經驗,得到的成果會更可靠。如果能回測那更好。

投資新手沒有經驗,要如何從有限的經驗中看出端倪?





延伸閱讀:

1. 更多回測與統計的資料
<投資統計研究>

2. 學理財第一步:看懂【現金流】!

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1 則留言:

  1. 那期待你開 回測的課程啦 怕大家不懂的話 我退役後 可以當你的試聽者啦 哈!!

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