籌碼面分析入門(一) 假設你知道 郭台銘 正在賣出鴻海的股票,你會怎麼做?



剛開始學投資不久,
有一天,
營業員突然丟給了我一個神祕的網站。

「這個是證交所沒有對外公開的資料,
 你研究看看,但不要告訴別人。」



印象很深刻,那資料就像鬼畫符。

上面是一堆券商分點的買賣資料,
用著很難看、難用的方式排列。

台灣摩根、兆豐東門、凱基台北....這些是我們開戶時的券商分行,又稱為券商分點。



(網頁連結)

這張表,即使是在好幾年後的今天,
我相信還是有很多人 根本不知道 它是什麼。

它是證交所公開的資料,
但當年,我把證交所網站翻了一遍還是沒找到,
似乎這個網址只流傳在少數營業員之間。

聽一些前輩說更早年時,
這些資料則是存在證交所的檔案室裡,
只有知道的人才會去申請調閱。
一直到近幾年,它才被放到網路上。

當年拿到這資料時,
我其實不知道它有什麼用,
或者說,
這個資料的排列方式,根本是不打算讓人用的。

我只知道上面是各個券商分點的買賣細節,
再經過不少次的詢問,
才知道營業員因為知道某些大戶進出的券商分點,
所以透過每天盤後看這張表、統計進出數據 (據說每天要花3~5小時做功課),
就可以觀察出某些主力大戶的習性,

聽起來很合理,
雖然當時我並沒有研究出個所以然。


這就是 我第一次接觸籌碼面分析的經驗。


從那之後,我就對「籌碼面分析」這個領域很有興趣,

接下來這一系列文章,
要分享「籌碼面分析」可以怎麼做。

延伸閱讀:股票籌碼面分析 - 投資小學堂




"假設"你知道 郭台銘 正在賣出鴻海的股票,你會怎麼做?


有幾種可能:
1. 他手上缺現金想變現 (但其實他可以用質押的方式,拿股票抵押,向銀行借錢)
2. 他對自家股票未來不看好
3. 其他特殊原因 ,例如要轉手給特定人士等等

背後的原因也許很多,
但可以預期的是,未來行情不好的機率,應該比較大。


透過觀察特定人士手中股票的買賣變化,
推測未來可能的漲跌,
這就是「籌碼面分析」


1. 股票、期貨、權證,都分別有籌碼面的資料
2. 籌碼面可以分析大盤,也可以分析個股
3. 籌碼面可以分析主力,也可以分析散戶


籌碼分析背後的假設:「主力大戶擁有較多資訊,所以有比一般人高的勝算。」


所謂主力大戶,就是擁有較多資金和資訊的 少數人,
一般來說,
這些主力大戶大多數時候是賺錢的。

例如,
外資在台灣的期貨市場,到現在還沒有一年賠過錢。
真是非常的神。




延伸閱讀:
外資台指期貨部位,年勝率100%,每年都賺錢 !?


要注意的是「主力大戶有資訊優勢」只是一種假設!不見得永遠正確。

舉例來說,透過分析籌碼,
假設我們觀察到 郭台銘 在賣股票,
理論上,股價未來下跌的機率較大,

但只是機率大而已,不是穩贏。

也有可能,股價未來不跌反漲,
因為
一來可能是我們搞錯了,他這次賣股票背後原因,不會造成未來下跌,
二來主力大戶也不是神,他們不可能每次都正確。


除了「主力吃肉你喝湯」,還可以「吃散戶豆腐」


你看過 狼群 比 羊群 多的草原嗎?
你看過 鯊魚 比 沙丁魚 多的海洋嗎?

沒看過是因為,市場永遠是少數贏家的市場,

而籌碼分析的原則就是「主力吃肉你喝湯」,
跟在這些常勝軍的背後,佔一些小便宜。

以外資期貨交易為例,
假設跟著他們操作、晚他一天進場,
這幾年同樣是年年獲利,成效也會有他們的一半。

記得是佔小便宜,
不要想從主力身上咬下一塊肉,
否則驚動到主力一定沒好處。

另一種操作方式,就是跟常常賠錢的散戶們「反方向操作」

也就是除了「佔主力大戶便宜」,
也可以「吃散戶豆腐」。

舉例來說,融資金額我們常常拿來象徵散戶進場的熱絡程度,
所謂融資就是借錢買股票,
通常手頭資金越是不足的人,越喜歡用這種方式操作。

每當這些散戶大肆看漲,
之後行情卻總是不漲反跌。

跟穩定賠錢的人做反方向,
也許是這世界最好的生意之一。


籌碼分析最大的優勢在於,它很難造假!


以基本面來說,
它假設財報反映了公司的價值,
因此它最怕的事情就是「財報造假」

也許是執行長想美化財報,也許是董事想隱瞞虧損
但即使到今天還是一直在發生,
大多數企業的財報仍然讓人很有疑慮。


但造假這件事在籌碼面分析不會發生

由於交易了多少股票,
是必須實際拿錢出來砸,最後才會顯示到數據上,
因此造假的成本很高、風險也很高。

凡事有一利必有一弊。

籌碼面雖然能很「真實」的反應特定人士的買賣,
但不會讓你的操作百戰百勝,
因為主力也不是每次贏,而散戶也不是每次輸,
跟著他們操作最多贏多輸少,
是一種統計上的優勢。



除了台灣,其他國家並沒有「籌碼分析」這個詞


做籌碼分析之前,
首先:你要怎麼知道 郭台銘 在賣出自家股票?
如果不知道,
那這個分析也就不能成立。

有趣的是,台灣的金管當局,
在早年的時候,為了保護台灣的投資人權益,避免資訊過於不對等,
要求企業、券商提供了許多「買賣資料」

包括三大法人、融資券、內部人、券商分點等等。

我曾經嘗試查過其他國家是否也有類似資訊,
但除了台灣,
沒有查到其他國家會要求企業和券商提供這麼多的資料,

換句話說,
籌碼資料是台灣人獨有的一種資訊優勢,要好好把握!



待續...

下一篇文章:<外資統計數據>

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籌碼系列文章 撰寫中:

1. 假設你知道 郭台銘 正在賣出鴻海的股票,你會怎麼做?
2. 外資統計數據
3. 投信統計數據
4. 自營商統計數據
5. 內部人統計數據
6. 千張大戶統計數據
7. 券商分點統計數據 - 個股
8. 券商分點統計數據 - 權證
9. 如何抓籌碼面資料進行統計

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