如果美股昨天收高,台股隔天開盤有 87%的機率上漲,但問題是....



許多投資人會觀察各種國際市場走勢,但真的對投資有幫助嗎?


每天早上的財經新聞,
通常開頭第一句話都會是:

「昨日美股大漲XX點...」
「受到昨日美股大跌拖累...」

你也曾經聽過一些它們有相關的說法:



例如:
全世界的資金流動是連結在一起的,
當美國這主要市場下跌時,資金就會被匯出抽走。
台灣是外資的市場,外資在做投資決策時會全球同步進行。
台灣如台積電等公司在美國有發行ADR(存託憑證),
如果台股沒有同步漲跌,就會產生價差套利空間。
blabla...


今天來測試美股 S&P500,與台股的關係,
先看看數字再下結論。


統計 美股 (S&P500) 和 台股 (加權指數) 的股價漲跌關係

1. 用S&P 500 和 台指加權報酬指數 (已還原) 做測試,要注意 S&P500沒有除權息問題。
2. 測試2005年中到2015年初,大約2000多個樣本。
3. 美股和台股有很多交易日不一致,例如台灣的農曆年假期、美國聖誕假期,要經過調整。


1. 昨天的美國股市上漲,今天台股 開盤上漲 機率高達 87%


昨天美股上漲
  • 對台股隔天開盤影響最大
  • 對收盤影響較小
  • 對盤中沒影響


這個結果並不意外。

但機率高達 87%又怎樣?

問題是,知道開盤會上漲對獲利沒有幫助


美股影響開盤走勢,並不能幫你賺到錢,
就算開盤是100%上漲也一樣。

因為我們 無法 回到昨天預先做買賣,來賺到這次開盤的獲利。

除非美股對台股盤中走勢有影響
例如假設昨天美股大漲,台股盤中會傾向上漲,
那就有獲利機會,可以在開盤時買進,收盤時賣出!

但測試結果,台股盤中上漲,
機率 42%,很接近 50%上下(40%~60%之間),
就跟隨機擲銅板差不多,沒有影響!


2. 昨天美國股市下跌,今天台股下跌機率也大


昨天美股下跌,其實數字乍看之下並不明顯,只有62%
  • 對台股隔天開盤影響較小
  • 對收盤影響較小
  • 對盤中沒影響

這結果,
可能是美股下跌但跌幅不大 (例如只跌0.01%),不致影響台股走勢。
舉例來說,
如果美股 跌 0.01%,但台股 上漲 0.01%,
差距很微小但影響了機率,這都是可能的誤差。

如果昨天美股是下跌幅度大一點 (0.5%以上),台股開盤下跌的機率就高達 81%



小結: 美股漲跌幅度越大,對台股隔天開盤方向影響也越大。


反之就會越小。

以統計上的相關係數來說,
美股漲跌對台股隔天開盤的相關係數是 0.77,
代表這兩個數字屬於高度線性相關。
 (相關係數 就是同步的程度,通常高於0.7是高度正相關)

對當天收盤就沒這麼明顯,
相關係數0.44,算是明顯正相關(畢竟開盤位置和收盤位置也有關)。

美股昨天下跌對台股盤中走勢也沒影響


下跌 49% ,很接近丟銅板的50%。
可以發現,
無論昨天美股如何漲跌,基本上與當天台股 "盤中走勢" 沒關係。
相關係數 -0.17,完全無關。



3. 美股大跌 但台股不跌,盤中容易漲嗎? 不會!


我也測試了一些網路上流傳的說法的條件機率,

比如有個說法是美股和台股背離:

「美股大跌,但台股開盤跌幅不大時,很可能盤中後續有利多?」

「美股大漲,但台股開盤漲幅卻很小時,很可能盤中後續有利空?」

但測試結果來說,效果並不夠明顯。


我算了一下報酬,比較好的狀況,大概交易100天賺個 10%,
差一點的交易100天賺個1%,還不夠付交易成本,不如去丟定存。
而且高報酬有集中在波動劇烈年度 (像2008年) 的傾向,
所以實務上沒甚麼獲利機會。

快速結論:

1. 美股昨天收高,台股有8成機會開盤上漲,但收盤收高的機率就比較低。
2. 美股昨天收低,台股有8成機會開盤下跌,但收盤收低的機率就比較低。
3. 美股漲跌越大,隔天台股開盤、收盤和美股同方向的機會越大。如果漲跌幅越小,方向越不明顯。
4. 網路上流傳的一些看法,沒什麼用。
5. 不管昨天 美股 怎麼漲跌,都跟 台股 隔天的 盤中 走勢無關。

這代表,

美股 (S&P500)只能讓你對 隔天開盤 心裡有個底,對 盤中獲利 沒任何幫助


就算猜開盤位置百發百中,
也沒辦法回到昨天去下單買賣。

所以,
晚上別浪費時間看美股(S&P500),有興趣隔天起床 瞄一眼 就好。


備註:
1. 有些高手是可以根據開盤的位置,去決定台股早盤的當沖操作,但那就不是能簡單量化計算的方法。
2. 除了S&P500以外,仍有其他指數有可能有比較深影響,例如:台股電子業比較有關的 費城半導體指數、新加坡的摩根台股指數等等。未來會陸續做測試。
3. 因果關係倒置問題,有時候可能是台股走勢先發動 (例如特殊事件發生在美股收盤後),再影響美股。有待未來測試。


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