名詞介紹:最大交易回落 Max drawdown (MDD)

Max drawdown 指帳戶淨值從最高點的滑落程度,
意義在於,從任一時間點進場可能遇到的最糟狀況。

但有幾點比較容易被忽略:

1.只能根據歷史得到過去的最大回檔概念,但數值本身與未來最大回檔毫無任何關係,直接用它來評估準備資金亦會過度槓桿。

2.影響MDD的要素有,持有時間長短、交易頻率、部位大小、市場波動程度、災難或特殊事件,顯然我們無法100%控制所有要素的影響程度。

3.順勢交易的最大回落常常同時是獲利回吐。

4.在完整的策略中,它並非一個值,而是一個帳戶淨值的百分比,也是一個相對當時市場狀況的百分比。
簡單來說,它就跟10年內的某次大地震一樣,事前不知道規模,事後也不會再發生一次一模一樣的事情。

雖然不知道未來會有多大規模,但不可能只做同樣程度的準備。



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