停損的效果 - 突飛猛進的關鍵

「順勢策略加了停損以後,績效是變好,還是變差呢?」

通常,是變差。

有做過順勢交易系統的人都知道,一個好的順勢交易系統,很難藉由停損停利,來讓它變得更好。在『短線交易秘訣』這本書中也曾提到這種現象。

順勢交易系統的績效與風險,大致就是反映該市場的長期波動特性,個人的策略設計有影響,但有個極限在,尤其是在多空循環的架構下,停損停利幾乎很難再增加任何正向影響(但建議還是要加停損,在一個大於正常波動數倍的範圍外當作長期的保險)。

反觀逆勢策略,如果你加了停損績效沒有"大幅增加",那顯然你的策略有問題(笑)。當然也是有人寫得出可以多空循環的逆勢策略,若你有這種才華,請好好利用它,它可以大幅的平滑你投資組合績效,並降低整體風險( 但不是叫你去增大槓桿)。

加了停損可以差到多大呢?

把一個賠錢的策略變成穩定獲利這麼大。

會造成這種差異的原因,主要是順勢與逆勢在時間框架的差異,這裡所謂時間框架,也就是一筆單打算抱多久的時間長度。

以順勢策略來說,由於追求的是市場厚尾現象所帶來的驚人報酬,來彌補持有與洗刷中的虧損,因此持有時間是越長越好,若不會造成過大帳面虧損,最好能無限持有,因為厚尾現象無論是從機率上或是人性上都早晚會發生。

以逆勢策略來說,由於追求的是回歸平均,死都要避開厚尾發生的情況,甚至連一般的趨勢盤若方向錯了也都要盡可能避開,因此時間框架要求短,停損正好能帶來這種縮短時間框架的效果。

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在策略設計中,以正確的方式加入停損,長期而言總是會帶來好處。
如果仍沒有找到適合的方式,或許並不是停損設太大或太小的問題,

「也許,是沒有為策略設定『適合的框架』。」


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「存在即是合理。」 - 黑格爾



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