股票有它不穩定的個性,就跟男女朋友的個性一樣...改變別人個性,只是在浪費時間




股票的長期投資報酬率,大約是8%,但並不穩定


以1974~2013年,40年的 S&P500為例,
年化報酬率是7.8%,用8%看比較簡單。

8%說多不多,說少不少,
根據72法則,9年翻一倍,
30年什麼都不做可以把100萬變1000萬。


曾經有人問過一個問題:

「如果是報酬率8%,那每年股票的報酬是落在0%~16%才算合理,

但為什麼每年報酬率很少落在這個範圍?」

的確,40年來,真正落在0~16%的年份,甚至不到一半。






劇烈的波動  是股票市場的一部分




S&P指數是加權平均後的結果,個別股票的震盪實際上更劇烈。

買在08年初就下地獄,很多股票虧損 50%以上,
買在09年初就上天堂,大多數股票都直接上漲100%。
 
為何平均 8%這個數字看起來像假的?
就像統計學裡面的笑話,

「如果把頭放在火爐,腳放在冰塊上, 平均而言,你應該覺得很舒適。」


長期8%的報酬率,已經將這些50%的暴跌也涵蓋在內


不過,
即使知道最後平均是8%,
但中間要是動輒上下50%,

就像在搭雲霄飛車,
你應該感覺不怎麼舒適。



「為何不能每年剛好都8%呢?」因為,要付出很高的代價。



想改變報酬率的分布,就像在改變男女朋友的脾氣。


想像你有一個男朋友/女朋友,
平時個性時好時壞,
有時對方會很極端的溫柔,或極端的焦躁,
但基本上長期來說,相處愉快。


如果要給這個愉快一個分數,就是8%。
不要想要改變掉對方個性中尖銳的那一部分,


每個人的個性,多少都有比較尖銳、讓人不愉快的地方,

但如果沒有尖銳的一部分,
簡直完美!


遺憾的是,

事情不會自動變成你想要的那樣。


要讓股票的劇烈波動變穩定,就像改變男女的脾氣,代價很高


於是,你開始付出了努力,讓對方改變,
無論是溫柔或焦躁,尖銳的部分變少了,
但你也必須很辛苦地去維持,
避免觸發到對方尖銳的情緒。

整體來說,你們仍是相處愉快,分數是8%,


但因為你多付出了努力,
去降低對方極端的個性,有點累,
所以整體分數降到4%。

以股票為例,你可以用認售權證去降低股價大跌的風險,
但是代價也十分昂貴。

想像一下那些有穩定報酬的工具,
定存、債券、股票股利,
這些工具的平均報酬率約在1%~6%附近,
報酬低了很多,但是多了穩定度,
但這些工具整體平均報酬,也遠低於股票!




長期投資,就像交男女朋友

接受它的不完美吧!


與其付出代價去降低風險,
不如一開始就選擇適合你的商品!


你唯一能做的,就是在一開始選好對象。

股票、債券、權證、期貨、選擇權、定存、基金....

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