台灣的企業是否具有真正的定價能力?

整個行業因為價格上漲而讓利潤率上升時,
對長線投資人不是個好兆頭。因為:
1. 廠商並不具備真實定價能力。
2. 價格上漲會刺激供給,當供給過剩便會帶來利潤循環性的下降。

節錄自 Fisher-非常潛力股

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當看到這些話的時候,
馬上發現,台灣是個有趣的地方。


1. 他認為真正具有定價能力的,才是優秀的企業。

但在台灣,有定價能力的企業有多少呢?
這些有定價能力的企業,只是因為政策的保護而有定價能力,還是放到國際上同樣具有競爭力呢? 還是已經強到即使開放國際性競爭,依然具有競爭力呢?

2. 利潤率上升、價格會刺激供給,這是一種效率市場的假定。

但在台灣,每個市場都真的很有效率嗎?
如果不是很有效率,那即使利潤率上升刺激供給,短期內似乎是非常有優勢。

有些假設,就是認為"長期而言..."
套一句凱因斯的老話

In the long run, we are all dead.

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Fisher這些論述邏輯非常重要,
雖然暫時沒有任何發揮它的餘地,
但告訴了我們另一件很重要的事情:

「任何數據,通常單獨看 就會失去意義。」




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