如果一條河平均水深是50公分,那你千萬不要涉水過河



「以前的平均虧損,從來沒有這麼大過。」

上周末和朋友聊天,
他大約三年前設計了一套技術面的短線投機策略,
一直以來績效都很不錯,因此今年決定投入資金下去,

但最近,整個帳戶績效就開始大幅下落,
檢討原因,
是因為投資組合中包含了一檔股票 - 榮化(1704)。

原因就是高雄氣爆,
他是個還算保守的人,這筆傷害對他的整體帳戶沒有太大影響,
但是,就單一策略而言,還是出現了風險上嚴重的警訊。

「這次單一筆交易的虧損,超過了以往平均虧損12倍。」

讓我想到一個故事。


「如果一條河平均水深是50公分,那你千萬不要涉水過河。」

這句話的意思是,
也許這條河大多數的地方很淺,只有20公分,
但只要有其中小小一段超過200公分,
就會讓人滅頂。

平均值可以把一堆數字,簡化成一個有代表性的數字。

但平均值在某些時候,沒辦法表現整體數據的特徵。

比方說,
在某些高低範圍非常大的數字,
(只要是非自然界的數字通常都有這個特徵)
它會受到極端值的影響,產生一些誤差。
這誤差有時候會變成另一件事:

"極端值"


以過河的例子,

你根本不在意河流平均的深度是多少,你只關心 最深的地方有多深。

「我會不會在這條河中滅頂?」

這也就是"風險"的概念,

它跟事情發生的機率無關,但和傷害的大小有關。

比方說,

1. 你有100%的機率虧損100元,

2. 你有0.001%的機率虧損1000萬元。
兩者 期望值( 期望值 = 機率x虧損 )大約都是虧 100元

哪一個 風險 比較高?

損失 100元對你幾乎沒有影響,
但虧損 1000萬元,可能會讓你下半輩子過得非常辛苦,

在投資當中,
資金就像你的生命一樣,
用完,就沒了。
如果受到很致命的打擊,也很難回復。

比方說,如果遭受50%的虧損,
100萬元會變成50萬元,
如果想賺回到100萬,那報酬率要高達 100%才有可能。

因為很重要,要再說一次:
風險從來都不是發生的可能性,而是傷害的大小。

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聊天的最後,
我們討論到了高雄氣爆問題。

「你覺得救災重要,還是防災重要?」

「防災。」

「但救災的人會被當成英雄,沒有人會感謝防災的人。」

「因為,災害根本沒有發生。」

這也是我不看電視新聞的原因,
因為,
新聞從來不冒任何的險,

它只會報導 已經發生的事。



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