平均年報酬40%,到底該不該投資 ?


有個投資案:「去年報酬率40%」

你知道它說的是 1/1 ~ 12/31 的報酬率,也許你聽完會很想投資它。

但是如果再告訴你:

「前年7/1到去年6/30的報酬率, 虧損50%」

不過是把時間向前平移半年,
變成虧損50%
原來40%的獲利都是近半年賺的。

還要投資嗎?


看來,
年報酬40%的投資計畫,恐怕就要考慮終止了。

僅僅是多一個數字,
就能讓決策帶來180度的改變。

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只有一年的數據看似不可靠,

但長期的數據有比較可信嗎?


有個投資10年每年年均報酬是40%,

每2年半 就可以翻一倍,
而且,它還經過10年的考驗。

這投資聽起來超棒的!

(p.s 平均年報酬率 和 年化報酬率 不一樣唷)

但如果再加上,他去年的報酬是 虧損80%,

一年虧損80%!

1000萬只會剩下200萬

要投資嗎?


簡直就像是個 老鼠會陷阱。

看來,
即便是長期數據,
也同樣被一筆短期的數字所左右,
沒讓你相信它真的不錯。


那麼,你該相信什麼?

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從上面這兩個故事,
可以歸納出3個結論

1. 我們喜歡簡單的數據

就像用 平均值 和 標準差 兩個數字,
來足以歸納數以萬計的複雜數據。

簡單的平均年報酬,
看似給了很多資訊,結果其實不然,
最後的決定還是可以因為一個數字就轉彎。


2. 我們可以根據很少的數據做決策

經驗告訴我們很多事情,
例如:巴菲特年報酬率20多%,
因此年報酬率20%便很不錯。

當給的數字夠多時,不用太完整的數據,
我們就可以憑經驗做出一些判斷,甚至做決策。

想聽聽這兩個投資案的細節嗎?
虧損80%已經夠糟了,
還需要什麼細節呢?

不過很快你就會發現,
當資訊越少,人就越善變。


3. 人害怕風險的程度,遠大於他的理性

比方說,
聽到 虧損80% ,
或許大家就止步了,


但是稍微算一下就會發現,

平均年報酬40%,
它10年的總報酬是 400%,

要是去年 虧損80%,
那在這之前的累積報酬,

將會高達 2000%。

2000%!
相當於把100萬變成2000萬的水準。

(2000%虧損80%以後將會等於400%)

累積獲利2000%和虧損80%相比,
這投資案好像又變得可行了。


如果,
只差一個數字就讓決策差這麼多,
真的要做一個投資,
你需要多少數字資訊才夠呢?

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「經驗不會犯錯。只有過於依賴經驗,才會判斷錯誤。」  -達文西



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