一次搞懂理財的基礎概念:認識股票 (上)


一次搞懂理財的基礎概念:認識股票


在接觸理財的基礎概念以後,
最重要的就是認識「股票」,
它的重要性不只是投資,也是現今社會經濟最基礎的運作方式,

這篇文章從最基礎開始談起。


股票是怎麼來的?


先從一個故事開始說起。

Tom 經營一間咖啡器材公司,
近期訂單不斷成長,因此他決定擴大公司規模,
包含購買生產機具、增加公司經營據點、雇請更多員工。

在一番估算之後,
他發現要擴大規模,還差1500萬的資金。
如果要等到賺到這筆錢才擴大規模,就會錯過上億的訂單,
因此他評估著籌錢的方式,

公司企業要籌集資金的方法有2種,一種是借貸,一種是股票


發行股票,是一間公司籌資的手段之一





向銀行借貸,一般稱為「舉債」,
除了要負擔利息的成本,
要向銀行借較大的金額,通常需要嚴格的審核,以及足夠的抵押品擔保。

另一個方法,是 對外釋出股票,
由公司所有者讓出一部分的公司所有權,而股票就是公司所有權的憑證。
透過出售股票,請其他投資人透過出資成為股東,一同加入這間公司,
承諾和他們分享公司的獲利,以獲取公司經營必要的資金。

股票就是一間公司的所有權憑證


如果Tom選擇舉債,利率假設是7%,
無論這筆投資最後有沒有賺錢,
1500萬每年都要付銀行約105萬利息,最後還要歸還本金,
此外,借不借得到仍是個問題。

發行股票,不但不用付這105萬利息,籌到資金也直接歸公司所有,
相對的,要讓出部分的公司所有權,將未來獲利與股東分享。


如果是舉債,萬一公司未來發生虧損,
利息錢可能會還不出來,可能會有倒閉的風險。

但透過發行股票籌資,股東則是要一起承擔賠錢風險,

向銀行借錢有利息還不出來的風險

用股票籌資則需讓出部分所有權,公司虧損時風險較低


正好Tom有一位朋友 James 對投資他的生意很有興趣,
他最近剛賣了一棟房子因此正好有閒錢可以投資。
因此決定讓James出資1500萬元入股,成為股東。
Tom也因此有足夠資金擴大經營,順利處理更大的訂單。

他們約好,Tom持有90%股票,James持有10%股票。
如此一來,
在法律上James就有了這間公司的一部分的所有權,擁有分享公司獲利的權利。

現在,Tom和James 2人都是這間公司的老闆,只是擁有的比例不一樣。

假如明年公司賺了1000萬元淨利,
Tom佔了90%的股份,可以分到900萬元,
James佔了10%股份,可以分到100萬元。

但如果明年公司沒有賺錢,甚至大幅虧損,Tom和James就要一起承擔這個風險。


按照股權比例可以分享公司利潤,也共同承擔風險



在法律上,Tom擁有超過51%的股票,也就是超過半數的公司所有權,
他可以決定公司的主要事務。

反之,
James雖然出錢投資,但股權也只有佔10%,
因此,他只作為股東分取利潤,
並無法決定公司的重大事項。

換句話說,James並沒有公司的控制權。
不過James覺得無所謂,畢竟他對公司事務一竅不通,

就像我們平常在買賣上市的股票一樣,
大多投資大眾所佔的股權比率都非常的微小,因此沒有控制權。

值得一提的是,知名的股神巴菲特,
他的投資方法有一個很重要的部分就是對公司的控制權,
藉由控制權,巴菲特可以自由地運用公司金流,以及擁有經理人的任命權,
這點是一般投資人普遍辦不到的。

大多時候擁有股票,就像出錢投資朋友的公司一樣
分享利潤,但沒有控制權



James當初投入1,500萬元,
假設每股以 10元計算,他持有的股份共150萬股,

1500萬元 / 每股10元 = 150萬股

法律上 1股 是計算股權的最小單位,

Tom則持有另外90%的股份,共1350萬股。
整間公司現有的股份共有 1350萬+150萬=1500萬股。

( 備註:在台灣,買賣股票時,我們習慣以 「張」 為股票買賣的交易單位,
1張 = 1000股,1張 是普遍的買賣交易股票的單位。
而在美國習慣一次交易的單位是100股。
如果交易單位小於 1張,則稱為零股交易,意即買賣零散的股票。)

值得注意的是,

舉凡是世界上非常有錢的人,一定都擁有一大堆股票



要取得股票,可以像Tom一樣成立公司,發行股票,
或是像James一樣,向別人購買股票,同樣獲得公司的所有權。

要擁有股票的方式,一種是成立公司發行股票,一種是向他人購買



過了2年後的一天,
此時,這間咖啡器材公司業務蒸蒸日上,去年賺了6000萬元,
那對個別股東來說是賺了多少錢呢?
整間公司共發行了1500萬股,

6000萬股 / 1500萬股 = 4元/股

代表 每1股賺了4元,
等於如果你持有這間公司1股的股票,他創造了4元的獲利。
每股創造的獲利 稱為 每股盈餘(Earnings per share , 簡稱EPS)

對James來說,他手上有150萬股公司股票,
每股盈餘為4元,相當於他的股票資產,去年價值增加600萬元。

4元 x 150萬股 =600萬元

雖然James擁有這600萬元獲利,
但這600萬元並沒有變成現金回到James手上,

公司可以將獲利保留在公司繼續投資,或是發還給股東


Tom可以決定,
將公司賺的獲利繼續投資以獲取更多報酬,稱為保留盈餘

或是公司並沒有辦法將這筆錢做更好的運用,
因此將多餘的現金發還給股東,
稱為 配息,配發的股利稱 現金股利

反之,
如果這筆錢不發給股東,
而是作為保留盈餘留在公司再投資,
透過公司的系統運作,
明年也許可以創造 5%~40%甚至更高的報酬,


當公司認為資金沒有洽當的運用機會,不需要這麼多資金,
便將它作為股息發還給股東。
股東拿到這筆錢,也許無法像公司一樣再投資創造很高的獲利,
但可以自行運用,例如說拿去買其他股票。

但無論如何,即使沒有將獲利配發回股東身上,公司的資產仍是屬於股東的一部分,
想像一下,股票就是公司的所有權,
因此如果你是一間公司的老闆,
賺的錢放在你的口袋 (配發現金股利),或是放在公司的收銀機裡 (保留盈餘),
並沒有甚麼不同。

一般而言,成長中的企業需要更多的資金,因此會保留較多盈餘,
成熟企業則是很穩定的產生現金,但較少有大筆的投資,
因此多出來的現金多會配息給股東。


看下集 <一次搞懂理財的基礎概念:認識股票 (下)>




3 則留言:

  1. 『但這600萬元並沒有變成現金回到James手上』
    這句話我不懂
    那什麼時候才會變成現金?

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    1. 當公司決定把盈餘,作為現金股利配發回去給股東時,獲利才會真正的到自己口袋,否則就是紙上的資產哦。

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    2. "此時,這間咖啡器材公司業務蒸蒸日上,去年賺了6000萬元","6000萬股 / 1500萬股 = 4元/股"

      這兩句說話是我看不懂,是寫錯還是有其他意思呢?6000萬元跟6000萬股不一樣吧,怎麼利潤突然變成了股票?

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